<汇港通讯> 东亚证券发表报告,将国泰航空(00293)目标价调低21%至8.8港元,投资评级由「买入」调低至「增持」。

该行认为,随著客运收益率持续回落、员工及折旧成本增加、联属公司复苏步伐受内地经济放缓拖累、以及本地出游需求增速放缓等因素,预期将会限制国泰下半年的盈利增速。不过,国泰目前估值不高,未来12个月预测市账率(P/B)为0.89倍,相当於过去10年平均值(撇除疫情期间影响);未来12个月预测 EV/EBITDA 为4.2倍,较过去10年平均值(撇除疫情期间影响)的6.9倍为低。加上现价股息率仍具一定吸引力,料可为股价带来支持。然而,若未有更多令市场惊喜的消息,短期股价上升的空间料有限。

东亚证券最新预测,国泰2025年每股 EBITDA 为3.54港元,下调目标 EV/EBITDA 倍数至4.6倍。 (BC)

#东亚证券 #国泰