高盛发表报告指，对金蝶国际(00268.HK)  +0.360 (+3.629%)    沽空 $2.70千万; 比率 27.554%   持建设性看法，作为内地领先的企业软体本地供应商，其在云转型方面处於早期阶段，主要推动因素包括持续收入增长。这将提高收入的展望并降低获取客户的边际成本。该行维持评级「买入」，目标价由12.53元升至12.7元。

该行预计去年和2025年的年度总经常性业务收入将分别占总收入的53%和57%，这将促进有利的收入结构、大型企业云客户的增长，而金蝶国际在中小企业客户中仍保持领导地位，以及人工智能平台Cosmic GPT的价值增值，该平台为企业提供附加价值，支持客户留存及新客户的项目获得。

高盛预计，金蝶收入年均复合增长率(CAGR)在2024年至2027年间将达到25%，其中大型企业云的CAGR为45%，中型企业的CAGR为18%，料2025年全年纯利将转正，并有健康的自由现金流，这将得益於云服务规模化後的经营杠杆改善。(vc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-28 12:25。)