瑞银发表报告，指国家金融监督管理总局宣布对6间国有银行注入普通股权一级资本，一般来说有关注资透过私人配售或发行认股权进行。资本注入基於每间银行的融资需要，难度在於内银股目前市账率低於1倍的下限。

该行视有关行动好坏参本，正面来说让有关内银维持派息比率，或有能力在盈利温和下跌时维持稳定每股派息。但同时意味每股派息及股息率摊薄，此亦为内银股目前最重要的估值基础。该行预期邮储行(01658.HK)  +0.020 (+0.448%)    沽空 $4.68千万; 比率 25.964%   、交行(03328.HK)  -0.050 (-0.847%)    沽空 $3.27千万; 比率 20.113%   及农行(01288.HK)  -0.020 (-0.519%)    沽空 $1.21亿; 比率 28.166%   较先获得注入资本，且注入规模较大，基於其普通股权一级资本比率缓冲有限。

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该行估算，每注入1个百分点的普通股权一级资本，邮储行、交行及农行所需注入金额分别为860亿、900亿及2,210亿元人民币，H股股息会减少0.6个百分点。

该行又指，现时大型内银H股市账率仅为0.4倍，估值大致反映利率下行周期的盈利风险。大型银行将在明年1月分发中期股息，在宏观疲弱下具防守性，当中首选建行(00939.HK)  -0.020 (-0.336%)    沽空 $3.98亿; 比率 27.253%   ，基於股息及摊薄风险较小。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-13 16:25。)