花旗发表研究报告指,所覆盖的内地物管股去年核心盈利平均下跌19%,当中主要由於应收账款或商誉减值、额外防疫开支及增值服务业务中断等影响,其中民企在新增管理建筑面积、成本分摊等资源方面受关联方支持减少,亦为经营带来阻碍,预期毛利率及净利润率将按年下跌3及4.5个百分点。
该行预测行业自由现金流水平将见底,跌至利润的约30%至50%,惟第四季回款少於於预期,相信所覆盖的内地物管股派息比率将进一步下降至25%。
相关内容《大行》高盛:内地物管股经常性收入占比及派息比率提升 增长之路步入正轨
花旗列中海物业(02669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.88百万; 比率 28.130% 、华润万象(01209.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.85千万; 比率 23.401% 及保利物业(06049.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.01百万; 比率 13.755% 为首选,指出该等公司业绩较稳健且符合市场预期;另外长远看好万物云(02602.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.21百万; 比率 50.241% ,指出公司虽然盈利逊於预期,但经营状况良好。至於宝龙商业(09909.HK) 0.000 (0.000%) 、绿城服务(02869.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.47百万; 比率 20.719% 、碧桂园服务(06098.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.83千万; 比率 20.981% 、远洋服务(06677.HK) 0.000 (0.000%) 及雅生活服务(03319.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.63百万; 比率 11.720% 等去年业绩预期将较差。
该行认为行业变革趋势不能避免,但当中可挑选增长股份作投资,对2023年发展保持乐观,虽然盈警潮後股价将面临压力,不过长远而言预期内地物业管理行业将可实现增长。(gc/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-17 16:25。)
AASTOCKS新闻