麦格理发表评级报告指,中石化(00386.HK) +0.040 (+0.909%) 沽空 $8.32千万; 比率 13.068% 作为内地最大综合炼油企业,可助防守型资者渡过经济周期。即使投资者担心在油价高於每桶80美元情况下,令炼油利润率承压,但该行相信,中石化上游盈利能力足以抵销任何下游利润,直至油价超出每桶140美元。
该行表示,即使内地疫情封城措施影响中石化设备使用率,但营销利润率表现仍可优於预期,以支撑公司经常性收益渡过暂时性的逆境;中石化将继续证明其盈利能见度及韧性,尤其在全球炼油能力仍然紧张。
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该行预料,中石化将继续利用其自由现金流和资产负债表,为未来升级及增加下游产能融资;该行相信,管理层可透过营销继续提高回报,并将其非燃料业务进一步商业化,或改善其股息予投资者回报,包括最大股东中石化集团。
该行表示,中石化将上游资本支出的约一半投资於天然气,并预计公司今明两年的天然气产量将分别增加5%及12%,认为中石化将引领中国氢能发展,首予「跑赢大市」评级,目标价为4元。(ca/u)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-03-28 16:25。)
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