美银证券报告指，禾赛-W(02525.HK) -18.200 (-9.686%) 沽空 $5.38千万; 比率 25.727% 第三季净收入7.95亿元人民币，按年升48%，大致符合该行预期。毛利率为42.1%，高於指引的40%。公司同时确认出售一家初创科技公司的股权获得非经营性收益1.73亿元人民币。综合而言，纯利增至2.56亿元人民币，好过该行预期。2025财年GAAP净利润指引上调至介乎3.5亿至4.5亿元人民币。2026年激光雷达出货量初步指引为200万至300万台。
监於新规出台，产业需求成长前景可观。然而，考虑到产品组合变化、对高端客户的折扣，以及年度常规降价，禾赛的产品平均售价在2026年可能会面临更大的压力。而从长远来看，国际市场和每辆车配备多台激光雷达的趋势应会再次推动平均售价上涨。
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该行下调禾赛2026至27年盈测分别9%和1%，禾赛美股(HSAI.US) 目标价由26.6美元降至25美元，重申「买入」评级。(su/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-12 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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