<汇港通讯> 招银国际发报告指,上调腾讯(00700)目标价7.8%,从705港元升至760港元,维持「买入」评级。
腾讯2025年第三季总收入同比增 15%至1929亿元人民币(下同),较彭博预期/招银国际预期高2%/4%,得益於游戏业务收入的强劲增长(同比+23%);尽管费用增长略高於预期,非IFRS营运利润仍同比增长18%至726亿元,基本上符合一致预期及该行预期。
受供应链限制影响,公司下调 2025 年资本支出指引,但仍致力於在广告、游戏、电商及微信智能体等领域加速 AI 应用落地。凭藉多元化的应用场景与庞大的用户基数,该行看好腾讯在 AI 领域的长期发展机会。
考虑游戏收入成长优於预期,该行上调2025-2027年总收入预测3%-5%;将估价窗口前滚至2026年。
(JJ)
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