2月27日|中金公司研报指出,太阳纸业(002078.SZ) +0.420 (+3.084%) 4Q24纸价低迷+溶解浆搬迁,业绩环比略降。看好1-2Q25业绩环比改善。此外考虑到二季度为文化纸招投标旺季、同时公司预计4 月完成溶解浆搬迁工作,看好2Q25公司量价利环比修复。值得一提的是,公司此次搬迁、技改或将充分利用广西北海区域优势,成本层面(尤其是木片环节)有望实现进一步下降,同时技改亦有望提升产销量水平。中长期看,看好公司凭借更明确的成本优势、更优质的管理层、更健全的产品体系,拥有长期超额收益表现。维持“跑赢行业”及目标价18元,目标价对应2025-26 年P/E为15x、14x,隐含32%上行空间。
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