富瑞上周发表报告,指今年所有航运业指数(货柜、乾散货及油轮)开局疲弱,主因春节(1月21至27日)前运量放缓。春节前货柜运量势疲弱,对板块逆风「雪上加霜」,因今年年度合约运价潜在低於该行估算,该行对上半年运量展望悲观,该行偏好乾散货子板块,因行业基本面较佳,但春节後运费料续偏软。
报告称,上海出口集装箱运价指数(SFCI)截至1月7月首周按周转跌4.2%,属去年7月以来最低。一度具韧性的上海-美东现货运费持续跑输大市,意味美国进口量疲弱。中国出口集装箱运价指数(CCFI)按周跌1.2%至1,256点,较去年第三、四季均值大幅低出57%及25%。
富瑞估算货柜航运业仍有利可图,主因年度合约支持,主要长途航线现货运费已跌至低於收支平衡水平。不过,该行料今年年度合约运价将大跌。该行估算,新欧亚年度合约运价将於每标准箱(TEU)约1,000美元,远低於去年的约4,000美元,较去年12月现货运费均值1,062美元轻微折让。
该行料今年跨太平洋航线合约运价按年大跌60%,但该估算可能仍过於保守,因40尺标准货柜(FEU)由亚洲运向美国西岸及东岸的现货运费,较去年2月至3月关键谈判期已低出74%至82%。
富瑞补充,波罗的海乾散货指数(BDI)自去年12月23日以来累跌约25%,并创约四个月低,料源於春节前季节性疲弱。该行料春节後乾散货运量将反弹,因中国专注於经济增长,料刺激基建开支。此外,倘中国撤销对澳洲煤炭入口禁令,或是乾散货运潜在需求正面催化剂。(da/a)
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