东吴证券发表报告表示，上周(11月17至21日)恒生科技指数累跌7.2%，恒指下降5.1%，恒生港股通下降5.3%。行业上，全行业均呈现出不同程度的下跌。南向资金主要流入非必需性 消费，主要流出能源业。 该行认为港股短期风险因素在减少，但反弹确认还需要催化剂。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。其一，美联储12月降息预期摇摆，导致近期美股为代表的海外市场走势相对疲软。如果美联储降息预期升温，有利於港股回升。其二，该行预计12月中央经济工作会议前市场或会重新关注政策面。市场尚未计入此定价。其三，美股AI科技泡沫叙事有所减弱，港股科技随之回调较多，当前具备配置吸引力。其四，短期看，海外宏观和地缘政治风险仍未解除，依旧建议均衡配置，红利的相对胜率仍在。 该行列出上周南向资金对港股十大净买入及净卖出名单：1)南向资金对港股十大净买入名单股份│净流入金额阿里巴巴-W(09998.HK) -0.010 (-2.500%) │110.95亿元小米集团-W(01810.HK) +0.200 (+0.496%) 沽空 $3.86亿; 比率 10.714% │49.19亿元小鹏汽车-W(09868.HK) -4.700 (-5.639%) 沽空 $2.21亿; 比率 17.308% │19.94亿元建行(00939.HK) -0.010 (-0.123%) 沽空 $1.74亿; 比率 26.268% │13.21亿元中芯(00981.HK) -1.250 (-1.800%) 沽空 $3.91千万; 比率 4.168% │12.83亿元腾讯(00700.HK) -3.000 (-0.484%) 沽空 $5.39亿; 比率 14.955% │10.75亿元贝壳－W(02423.HK) -0.780 (-1.756%) 沽空 $3.76千万; 比率 23.947% │10.47亿元工行(01398.HK) -0.030 (-0.464%) 沽空 $3.37千万; 比率 7.032% │10.32亿元招行(03968.HK) -0.100 (-0.190%) 沽空 $6.32千万; 比率 30.848% │10.11亿元华润万象生活(01209.HK) -0.160 (-0.353%) 沽空 $1.41千万; 比率 19.921% │9.9亿元2)南向资金对港股十大净流出名单股份│净流出金额神华(01088.HK) +0.320 (+0.799%) 沽空 $1.05亿; 比率 28.539% │-9.22亿元农行(01288.HK) -0.010 (-0.171%) 沽空 $1.04千万; 比率 11.600% │-7.41亿元药明生物(02269.HK) -0.420 (-1.324%) 沽空 $1.90千万; 比率 9.968% │-7.31亿元快手-W(01024.HK) +0.300 (+0.439%) 沽空 $4.49亿; 比率 19.473% │-4.27亿元中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.92千万; 比率 4.265% │-3.95亿元百济神州(06160.HK) -5.200 (-2.554%) 沽空 $4.20千万; 比率 13.073% │-3.68亿元德昌电机(00179.HK) -0.360 (-1.208%) 沽空 $4.94百万; 比率 11.036% │-3.63亿元招金(01818.HK) -0.820 (-2.721%) 沽空 $2.25千万; 比率 11.806% │-3.08亿元舜宇(02382.HK) +0.050 (+0.074%) 沽空 $1.54亿; 比率 31.264% │-3.04亿元优必选(09880.HK) -2.500 (-2.193%) 沽空 $8.16千万; 比率 20.086% │-2.85亿元(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-02 12:25。)