美國勞工部週四公佈的備受關注的就業報告顯示，9月非農就業崗位增加11.9萬個，遠高於經濟學家預估的增加5萬個；但失業率從8月的4.3%升至4.4%，為四年來最高水平。該部門還將8月非農就業數據下修至減少4,000個崗位，突顯勞動力市場疲軟。一些經濟學家認為失業率上升加強了美聯儲下月再次降息的理由，而另一些經濟學家則表示，就業增長好於預期表明美聯儲應該維持利率不變，尤其是在政策制定者在12月9-10日會議前不會收到另一份就業報告的情況下。 9月報告原定於10月3日發布，但由於聯邦政府停擺而推遲。這次長達43天的停擺是美國史上持續時間最長的一次，迫使勞工統計局取消發布10月報告，因為當月家庭調查數據缺失，無法計算失業率。勞工統計局表示，10月非農就業數據將與11月就業報告合併發布，11月就業報告將於12月16日發布。
過去一周，隨著許多美聯儲決策者對在通脹依然高企之際進一步放鬆政策表示擔憂，交易員認為12月降息的機率下降。根據CME FedWatch工具，聯邦基金利率期貨交易員目前認為12月降息的機率約為40%。芝加哥聯儲總裁古爾斯比周四重申，他對採取前端發力的降息方式感到"不舒服。克利夫蘭聯儲總裁哈瑪克淡化了9月招聘數據的影響，她再次表示，美國貨幣政策需要推動持續高企的通脹下降。摩根士丹利的經濟學家表示，週四的數據表明，夏季就業可能誇大了疲軟程度，並補充美稱，該行不再預計12月降儲息會放緩。
倫敦黃金週四延續本週以來的橫盤走勢，投資者消化美國9月就業報告，該報告顯示就業崗位增幅強於預期，削弱了12月降息前景。美國勞工部報告顯示，9 月非農就業崗位增加11.9 萬個，是先前估計的5 萬增幅的逾兩倍。數據基本上證實了美聯儲在10月會議上討論的內容，就業市場放緩但保持穩定。
技術走勢而言，金價在本周初兩日測試4000美元關口支撐，並延展較有力的反彈，但當前仍要留意兩個位置，一是25天平均線4065，另一個是4100水準，但至到週四尚未可明確突破；若後市終可破位，可望金價將進一步整固度並上試位記錄。目前較近支撐預估在4058及4042，下一級預料在4025，繼而4000關口亦是別具象徵性意義，較大支撐料為3,980美元。關鍵則會參考10月28日低點3886，這一位置是金價在10月創出紀錄高點後曾觸及的最低水準。短線阻力位預估在4088及4094美元，下一級參4112及4129美元，其後看至4145美元。
倫敦黃金11月21日
預測早期波幅：4058 – 4088
阻力4094 – 4112 – 4129 – 4145
支持4042 – 4025 – 4004 – 3980
SPDR Gold Trust黃金持有量：
11月10日–1,042.06噸
11月11日–1,046.36噸
11月12日–1,046.64噸
11月13日–1,048.93噸
11月14日–1,044.00噸
11月17日–1,041.43噸
11月18日–1,041.43噸
11月19日–1,043.72噸
11月20日–1,039.43噸
11月20日上午定盤價：4062.55
11月20日下午定盤價：4090.6
XAG倫敦白銀–白銀反彈乏力，續陷爭持待變
倫敦白銀本周先升後回跌，週二曾下試至49.32美元，這正是靠近於25天平均線，其後見銀價顯著反撲，週三一度衝見至52.48美元，但隨著美聯儲下月減息預期降溫，美元回穩，銀價亦出現調整，回檔至50美元區間，但暫且平均可居上方。技術圖表可見，目前25天平均線在49.48，視為重要依據；此外，近月形成的一道上升趨向線至今則處於50.02美元，故要慎防若此兩區均為失守，則要慎防白銀將迎來較有深度的調整。銀價自10月至今以來的走勢正形成一組雙頂形態，兩個頂部正是10月17日的54.47及11月13日54.38美元，如今10月28日低位45.51美元將視為頸線位置，因此中短期此區將甚為關鍵。短線較近支撐預計在50.35及49.75，下一級看至49.45及49.15美元；之後較大支持料為48.75。阻力位估計為50.85及51.10，下一級料為51.40，進而預估阻力為51.95及52.45美元。
倫敦白銀11月21日
預測早期波幅：50.35 – 50.85
阻力51.10 – 51.40 – 51.95 – 52.45
支持49.75 – 49.45 – 49.15 – 48.75
iShares Silver Trust白銀持有量：
11月10日–15,088.63噸
11月11日–15,088.63噸
11月12日–15,088.63噸
11月13日–15,173.28噸
11月14日–15,218.42噸
11月17日–15,218.42噸
11月18日–15,218.42噸
11月19日–15,226.88噸
11月19日–15,226.88噸
11月20日–15,246.63噸
EUR 歐元–美元續見靠穩，就業數據壓制減息預期
美元週四走穩，美國9月新增就業崗位超過預期，但失業率上升以及前幾個月數據的下修，仍令美聯儲官員在是否需要進一步降息以支撐就業市場的問題上面臨模糊信號。週四公佈的數據顯示，美國9 月非農就業崗位增加11.9萬個，此前經濟學家預測為增加5萬個；失業率從8月的4.3% 上升至4.4%。由於先前政府停擺，數據推遲發布。
美元自美聯儲10月會議紀錄公佈後有較大幅度的上升，紀錄顯示「許多」與會者已排除12月降息，而「幾位」則認為12月有可能降息。克利夫蘭聯儲總裁哈瑪克週四重申她反對進一步降息的立場，理由是通脹高於目標以及金融條件已經寬鬆。她還警告稱，雖然降息可以被視為給勞動力市場的"保險"，但可能會加劇金融穩定風險。根據CME FedWatch工具，聯邦基金利率期貨市場認為在12月10日會議上降息25個基點的機率約為40%。
歐元兌美元繼續拾級下跌，週四低見至1.1506，由七月底在1.14附近，升至9月17日的1.1919，之後呈反復回落到目前1.15附近位置，技術圖表見至RSI及隨機指數仍為走低，短線歐元仍見承壓，較近支持先看1.1460，甚或有機會再次回訪1.14支撐，需慎防若為下破，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後較大支持位看至1.1310及1.12。阻力位回看25天平均線1.1580及1.1660，下一級料為1.1720及1.1800。
預估波幅：
阻力1.1610 - 1.1660 – 1.1720 – 1.1800
支持1.1460 - 1.1400 – 1.1310 – 1.1200
新聞簡要
17 / 11
歐洲央行管委斯萊彭：通脹前景的相關風險維持平衡，當前政策適當
歐洲央行管委馬赫盧夫對央行目前的利率立場感到非常滿意
歐盟委員會：2025年歐元區經濟成長率將高於預期
18 / 11
歐洲央行警告：歐洲銀行面臨"前所未有的高"衝擊風險
19 / 11
歐元區10月消費者物價調和指數(HICP)較前月上漲0.2%
歐元區10月消費者物價調和指數(HICP)較上年同期上漲2.1%
歐元區9月經季節調整經常帳盈餘231億歐元
歐元區9月未經季節調整經常帳盈餘381億歐元
20 / 11
歐洲央行管委馬赫盧夫：只有前景發生實質變化才會支持央行降息
德國10月PPI較前月上漲0.1%，較上年同期下跌1.8%
歐元區11月消費者信心指數初值為負14.2
關注焦點：
週五
法國、德國、歐元區11月PMI初值
JPY 日圓–美元/日圓踏入警戒線，幹預風險漸增
週五公佈的數據顯示，日本10月核心消費者物價年增3.0%，維持於央行2%的目標之上，使市場維持對近期升息的預期。包括能源產品，但不含生鮮食品價格的核心消費者物價指數(CPI)升幅符合市場預估中位數，高於9月的2.9%增幅。剔除生鮮食品和能源的影響後的10月CPI年增3.1%，9月漲幅為3.0%。這是日本央行密切關注以了解基本物價趨勢的指標。這些數據將是央行在12月18-19日下一次政策會議上，決定是否升息時仔細檢查的因素之一。日本央行去年退出實施長達十年之久的積極刺激計畫，並於1月將短期利率上調至0.5%，因認為日本即將持續實現2%的通脹目標。雖然消費者通脹率超過央行的2% 目標已持續三年多，但總裁植田和男強調，由於美國關稅對日本經濟影響的不確定性，進一步加息需要謹慎行事。他還表示，日本需要看到由穩健的內需和工資增長推動的持續通脹，央行才會重啟升息週期。但日本央行九名委員會成員中有兩人對9 月和10 月維持利率不變的決定表示異議，他們建議將藉貸成本提高至0.75%，顯示央行更加關注通脹風險。
美元兌日圓繼續走高，已達至1月以來最高。日本新政府正在準備一項價值超過20萬億日圓的全面經濟刺激計劃，規模將為新冠疫情以來最大，預計首相高市早苗將於週五公佈該計劃。目前市場人士正在戒備日本當局可能會像去年7月那樣在160大關附近進行幹預，或者在出現更多的突然波動時出手。日本內閣官房長官木原稔週四表示，匯率走勢是急劇、單邊且令人擔憂。
技術圖表見，RSI及隨機指數正為走高，由於已見明確突破155關口，估計美元兌日圓仍續見上行發展。較近支持預料在156.80及156，較大支持預估在155.20及154.70水準。阻力位料為158及158.90，之後將關注160關口。
預估波幅：
阻力158.00* – 158.90 – 160.00*
支持156.80 – 156.00 - 155.20 – 154.70
本週要聞：
15 / 11
日經：日本考慮推出規模約17億日圓的經濟刺激計劃
17 / 11日本財務大臣：對日圓波動感到"警惕"，密切關注匯市走勢
日本9月工業生產修正為較前月上升2.6%
18 / 11
日本央行總裁對日相表示：尋求引導通脹率平穩邁向2%目標
日本財務大臣對匯市單邊波動保持警惕
19 / 11
日本財務大臣稱政府密切關注市場
20 / 11
日本10月全國核心CPI較上年同期上升3.0%
日本10月全國整體CPI較上年同期上升3.0%
日本10月不含生鮮食品和能源價格的CPI較去年同期上漲3.1%
日本10月出口較上年同期增加3.6%
日本10月進口較上年同期增加0.7%
日本10月貿易逆差為2,318億日圓
日本10月對華出口年增2.1%，對美出口較去年同期下降3.1%
日本財務大臣片山皋月：將採取適當措施應對過度波動和無序的匯市走勢
關注焦點：
週五
日本11月標普全球PMI (08：30)
GBP 英鎊–英國通脹放緩，英鎊再為挫跌
英鎊兌美元近一周多的時間大致上落於1.3080至1.32區間，而隨著上週上週攻頂不破，近日正處緩步回落，並帶動RSI及隨機指數亦相應回落，預料短期匯價重新探底的機會較大，隨後1.30的心理關口更為關鍵，本月初曾險然守住此區，若將不停居地加劇。其後支持料為1.2800以至1.2710。阻力位則參考1.32及25天平均線1.3230，較大阻力看至50天平均線1.3350水準。
預估波幅：
阻力1.3200 – 1.3230 – 1.3350
支持1.3000* – 1.2800 – 1.2710
本週要聞：
18 / 11
英倫銀行丁格拉稱應「快速」將利率降至中性水平
英央行首席經濟學家：勿過度解讀短期通脹數據
19 / 11
英國10月PPI投入物價較前月下降0.3%
英國10月PPI產出物價較上年同期上升3.6%
英國10月PPI產出物價較前月持平
英國10月PPI投入物價較上年同期上升0.5%
英國10月核心PPI產出物價較上年同期上升3.5%
英國10月核心PPI產出物價較前月上升0.1%
英國10月扣除能源、食品和菸酒的核心CPI較上年同期上升3.4%
英國10月扣除能源、食品和菸酒的核心CPI較前月上升0.3%
英國10月消費者物價指數(CPI)較上年同期上升3.6%
英國10月零售物價指數(RPI)較上年同期上升4.3%
英國10月消費者物價指數(CPI)較前月上升0.4%
英國10月零售物價指數(RPI)較前月上升0.3%
英國10月扣除抵押貸款的零售物價指數(RPIX)較上年同期上升4.2%
英國10月扣除抵押貸款的零售物價指數(RPIX)較前月上升0.3%
關注焦點：
週五
英國10月公共部門收支及政府淨借款(15：00)
英國10月零售銷售(15：00)
英國11月PMI初值
CHF 瑞郎–技術面初步轉好，美元/瑞郎料呈回穩
週四公佈的美國9月非農報告顯示，儘管雇主增加的就業崗位多於經濟學家的預期，但美國9月失業率仍上升。這導緻美聯儲是否會在12月再次降息的不確定性增加。聯邦政府在創紀錄的43 天停擺後於上週重新開放，並將發布延遲的經濟報告。週四的勞工報告是美聯儲12月會議前的最後一份就業報告，美國勞工統計局將跳過10月的報告，而是將當月的非農就業人數與11月的報告合併。
美元兌瑞郎本週穩步走高，技術圖表所見，RSI及隨機指數均自超賣區域回升，可望匯價正有著觸底反彈的傾向；亦可留意之前的兩個底部，9月16日的低位0.7827，10月17日低位0.7870，勉見匯價在其上尚可暫定。阻力位預估在0.8070及0.8130，較大阻力料為0.82。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。反觀下方支持，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準，隨後預估支撐為0.7760水平。
預估波幅：
阻力0.8070* – 0.8130* – 0.8200
支持0.8000 - 0.7870 – 0.7800 – 0.7760
本週要聞：
14 / 11
美瑞達成框架貿易協議：關稅降至15%，瑞士承諾對美投資2,000億美元
AUD 澳幣–市場情緒謹慎，澳幣走勢受抑
澳元兌美元仍有機會探試著過去三個月形成的趨向線支撐，目前位於0.6460水準，週三曾輕微破位，但隨後喘穩，只是仍見居於0.65關口之下。圖表見MACD指標正下破著訊號線，預料短線澳幣仍有進一步下調壓力。下一級關鍵料為0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方，因而亦要慎防若後市失守，或將會迎來較大型的下跌浪。其後較大支撐物為0.6370及0.6180。阻力估計在0.6580及0.6630，下一級看至0.67及0.68關口。
預估波幅：
阻力0.6580 - 0.6630 – 0.6700 – 0.6800
支持0.6460* - 0.6400* – 0.6370 – 0.6180
本週要聞：
18 / 11
澳洲央行11月會議紀錄：若數據強勁，澳洲央行可能在更長時間內維持政策穩定
關注焦點：
週三
澳洲第三季經季節調整薪資價格指數(08：30)
NZD 紐元–紐元下試關鍵支撐，隱性下試壓力
紐元兌美元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數正在走低，MACD指標下破訊號線，或見紐元仍見承壓探低。支持位估計為0.5580，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。至於較近阻力將看0.5680及0.5750，向上仍估計在0.58水準仍會面臨較大阻力，上月底觸及的高位就在0.5801；進一步預估在 0.60關口。
預估波幅：
阻力0.5680 - 0.5750 - 0.5800* - 0.6000*
支持0.5580 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400*
本週要聞：
21 / 11
新西蘭10月出口為65.0億紐元
新西蘭10月進口為80.4億紐元
新西蘭截至10月的年度貿易收支為-22.80億紐元
新西蘭10月貿易收支為-15.42億紐元
CAD 加幣–風險偏好受制，美元/加幣重新穩定
美元兌加幣走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數已見重新回升，匯價重登200天平均線上方，可望美元兌加幣有機會將再踏升軌，而從七月至今，整體美元兌加元運行於一上升通道內。阻力位預料在1.4140及1.42水準，下一級預料4月1日高點1.4415以至1.45。至於較支持預估在1.40，之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38水準。
預估波幅：
阻力1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.4000 - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800
本週要聞：
17 / 11
加拿大10 月消費價格指數環比上升0.2%
CL 紐約期油–美國力促俄烏達成和平協議，油價區間下行
油價週四下跌，美國總統川普的政府敦促烏克蘭接受一份與俄羅斯的和平協議，以結束持續了三年多的戰爭。美國原油期貨結算價報每桶59.14美元，下跌30美分，跌幅0.5%。美俄和平提議包括烏克蘭向俄羅斯讓出領土和削減烏武裝部隊，烏總統澤連斯基先前一直拒絕這兩個要求。週四，澤連斯基表示他將仔細研究最新提議，並就和平計畫與美國進行商議。美國對俄羅斯石油公司(Rosneft)和盧克石油公司(Lukoil)的製裁將於週五生效，盧克石油必須在12月13日之前出售其龐大的國際投資組合。
紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，油價至今再度回探58關口，或見短線有進一步回挫風險，油價剛在上週四才險守住這位置後反彈。其後支撐將參考57及10月低點56.35，下一級預估在5月5日低點55.30美元。阻力位回看60關口，關鍵仍是目前位於60.85的50天平均線；較大阻力估計為62.60美元。
預估波幅：
阻力60.00 – 60.85* – 62.60
支持57.00 – 56.35 - 55.00/30
本週要聞：
OPEC轉變預期，預計2026年油市將出現小幅過剩
EIA：美國一週原油庫存減少342.6萬桶
EIA：美國一週汽油庫存增加232.7萬桶
EIA：美國一週餾分油庫存增加17.1萬桶
EIA：美國一週煉廠產能利用率上升0.6個百分點
EIA：美國一週原油每日進口量減少61.4萬桶 |