XAU 倫敦黃金–黃金高位區間爭奪激烈，料將迎來新一輪方向性突破
美國總統川普因收購格陵蘭計劃遭丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭及芬蘭反對，威脅對上述國家自2月1日起加徵10%關稅，並警告可能提升至25%。此舉引發歐洲多國強烈譴責，英國首相施紀賢與法國總統馬克宏分別批評此舉措「完全錯誤」與「不可接受」。同時，格陵蘭與丹麥數千民眾上街抗議，突顯了格陵蘭因其連接北美與北極的戰略位置及豐富資源，被川普視為對美國安全至關重要的背景下，地緣緊張局勢的升級。
美元近期走強，核心在於美國零售銷售等經濟數據超預期，令市場將美聯儲首次降息時點預期延後至6月，本月降息機率僅5%。同時，被視為最鴿派候選人的前白宮顧問哈西特接任美聯儲主席的預期下降，消除了一個潛在利空因素，支撐美元週四觸及六週高位99.49。美元強勢為全球資產配置帶來關鍵影響，尤其對以美元計價的貴金屬構成壓力。
芝加哥商品交易所（CME）宣布，自1月13日收盤後，將調整黃金、白銀、鉑金及鈀金期貨合約的保證金計算方式。新規將其由原先的固定美元金額，改為以合約名義價值的一定比例計算。調整後，黃金合約的保證金率約為名義價值的5%，白銀合約約為9%，旨在使保證金水準更貼近市場實際波動。交易所密集調整保證金通常是市場情緒過熱的風向標，有時甚至成為趨勢逆轉的催化劑。芝商所的新規是深度的風險管理升級。它短期可能成為市場波動的「助燃劑」，長期則是抑製過度投機、防範系統性風險的「自動穩定器」。
本週市場將聚焦兩大關鍵，一是週四公佈的美國個人消費支出PCE物價指數，這是美聯儲最青睞的通膨指標，其表現將直接強化或削弱市場當前的降息推遲共識。此外，週五的美國PMI資料和日本央行利率決議也至關重要，後者可能引發全球套息交易資金流的重新佈局。二是地緣層面，達沃斯世界經濟論壇將於本週舉行，美國總統川普將率團出席並於週三發表演講，其關於貿易、貨幣政策的任何言論都可能對市場情緒造成暫態衝擊。
倫敦黃金上週呈現衝高回落格局，價格自4521美元起漲，於週三觸及歷史新高4642美元後出現技術性獲利了結，週五一度回調至4536美元，最終週線收於4596美元附近，顯示多空在歷史高位附近爭奪激烈。
保力加通道收窄預示金價即將再次選擇方向，波動率可能放大。當前上方關鍵阻力位於通道上軌4,637美元附近，而通道中軸約4,607美元構成初步平衡點。而9天均線4,551美元為短期強弱分界，重要的中期支撐則位於25天均線4,434美元及50天均線4,287美元。近期波幅形成的上昇平行通道，頂部為4,698美元，底部為4,392美元，其中4,547美元為中間重要支撐區。
綜合判斷，本週預估主要波動區間將上移至4589至4657美元。若能有效突破前高，則下一阻力將上看4710乃至4771美元；反之，若跌破通道中軸支撐，則需關注4563及4535美元的承接力度。整體走勢在通道收窄後，預計將迎來新一輪方向性突破。
倫敦黃金1月19日至23日預測波幅：
阻力4623 – 4657 – 4684 – 4710 – 4771
支持4589 – 4563 – 4535 – 4501 – 4468
倫敦黃金1月19日：
預測早期波幅：4587 – 4613
阻力4638 – 4655 – 4671 – 4693
支持4571 – 4554 – 4528 – 4503
SPDR Gold Trust黃金持有量：
1月12日–1,070.80噸
1月13日–1,074.23噸
1月14日–1,074.23噸
1月15日–1,074.80噸
1月16日–1,085.67噸
1月15日上午定盤價：4607.25
1月15日下午定盤價：4611.05
XAG倫敦白銀–關注金銀比波動，以評估市場情緒的潛在變化
倫敦白銀市場近期呈現強勁上行趨勢，上週連續三個交易日刷新高點，歷史高點暫時定於93.51美元水準。然而，隨著價格快速攀升，市場波動也顯著加劇，週五一度回調至86.85美元，目前日均波動約6美元已成為常態。在此高波動環境中，無論是止損盤或獲利了結盤，均對短期走勢構成影響，近期常見調整幅度約3%至8%，隨後往往伴隨6%至9%的反彈，顯示市場在消化超買壓力後仍保持上升動能。
從技術結構觀察，連接1983年2月及2011年4月高點所形成的長期阻力線具有重要參考意義。先前提及的第一阻力90.40美元已被有效突破，當前焦點轉向第二阻力95.40美元水準。此外，由近期波動所建構的上昇平行通道亦提供關鍵參考，其上軌阻力約位於94.35美元附近。目前價格處於92.4至86.9美元的新整理區間，若後市能突破此區間，預計將引發至少6美元以上的趨勢波幅。
短期動能方面，若本週價格能再次上破歷史高點93.51美元，則下一目標位可上看96.30美元。目前走勢呈現沿9天均線84.91美元小回大漲的強勢特徵，下方近期密集支持區位於87.8美元。至於較重要的中長期支撐，則需關注25天均線75.1美元及50天均線64.4美元位置。
綜合而言，本週預期市場將維持高波動格局，主要波動區間預計介於88.5至96.7美元之間。若向上拓展，進一步阻力可關注99.1及101.7美元；若出現調整，則需留意86.1及83.5美元支撐效果。短線交易區間可收窄至89.1至93.1美元進行觀察。
金銀比價的變動值得高度重視。若後市金銀比有效突破並站穩54.1水平，甚至進一步上攻58.4關口，可能引發白銀市場出現規模性技術沽盤，這將是判斷白銀是否面臨階段性轉折的關鍵信號之一。應密切注意該比價與白銀價格的互動關係，以評估市場情緒的潛在變化。
倫敦白銀1月19日至23日預測波動：
阻力90.40 – 92.40 – 94.70 – 96.70 – 99.10
支持88.70 – 86.10 – 83.70 – 81.40 – 79.40
倫敦白銀1月19日：
預測早期波幅：89.90 – 90.70
阻力91.50 – 92.30 – 93.10 – 94.40
支持88.70 – 87.10 – 85.70 – 84.80
iShares Silver Trust白銀持有量：
1月12日–16,347.95噸
1月13日–16,321.16噸
1月14日–16,242.22噸
1月15日–16,061.78噸
1月15日–16,073.06噸
EUR 歐元–歐元連番下行，呈現初步技術超賣
歐元兌美元上週觸及一個半月低點至1.1584。週五公佈的官方數據顯示，德國12月消費者價格指數年增1.8%，較11月的2.3%有所回落，與初步預估值一致。不過，歐洲央行首席經濟學家•連恩近日表示，只要經濟形勢保持當前軌道，短期內將不會討論任何利率調整，並指出當前利率水準已為未來幾年設定了基準。歐元區將在本週一公佈通膨數據。目前市場預期歐洲央行今年將維持存款利率在2%不變。市場本週也將聚焦於1月19日至23日在瑞士舉行的達沃斯論壇，各國領導人、央行總裁、億萬富翁和科技企業領導都將出席。美國數據方面，將留意週四的美國PCE物價指數以及週五的PMI數據，日本央行將在周五公佈利率決議。
歐元兌美元走勢，技術圖表所見，匯價過去兩週累計跌近200點子，而RSI及隨機指數已開始自超賣區域稍呈反彈，估計匯價短期可守穩200天平均線，並可暫為步入喘穩階段。至於向上會以25天平均線1.1720為依據，若後市匯價可重返此區之上，則可望歐元有重新上揚的傾向，其後阻力回看1.1770及去年12月24日高位1.1809，再而將會矚目於9月17日高位1.1918以至1.20關口。支援位方面， 200天平均線目前在1.1580，若此區未能守住，則要慎防歐元又將開展新一波下跌，延伸目標指向1.15關口以至1.1460，下一級看至1.14。
預估波幅：
阻力1.1720* – 1.1770 - 1.1809 – 1.1918 - 1.2000*
支持1.1580* – 1.1500* - 1.1460 - 1.1400
關注焦點：
週一
歐元區12月HICP (18：00)
週二
德國12月PPI (15：00)
歐元區11月經常帳收支(17：00)
歐元區•德國1月ZEW經濟景氣指數(18：00)
週五
歐元區1月PMI
JPY 日圓–日圓弱勢整理，受制160幹預警戒線
日圓維持弱勢整理，市場擔憂日本首相高市早苗在提前大選後，將獲得更大授權以推行更具擴張性的財政政策。高市早苗支持率偏高，執政聯盟擬1月下旬解散眾議院、2月上中旬提前大選，以鞏固多數席次推進大規模財政擴張。然而，美元兌日圓上行空間正受制於160關口，投資者預期日本央行可能在匯率接近160-162區間進行幹預，以支撐日圓。日本財務大臣警告稱，東京不排除採取任何選項以應對日圓疲軟，包括與美國協調幹預匯市。
由於日圓貶值加劇通脹壓力，日本央行部分決策者認為升息時間可能早於市場預期，4月升息的可能性正在上升。日本央行去年12月剛將利率上調至30年來高點的0.75%，預計在1月23日結束的政策會議上將維持利率不變，但內部討論顯示仍有進一步升息空間。
美元兌日圓在去年11月及12月均在158遇阻，剛在上周初稍呈破位，而在過去兩個多月的走勢已呈現了一組雙底形態，故可預料若美元兌日圓或可望將迎來又一波上升走勢。目前將關注160關口，延伸可看至160.60以至162水準。當前先可留意158水準，為前期阻力變成目前的支撐依據。較大支撐料在157.50，下一級關注25天平均線156.80及155水準。
預估波幅：
阻力160.00** - 160.60 – 162.00
支持158.00 – 157.50 – 156.80 - 156.70
關注焦點：
週一
日本11月核心機械訂單(07：50)
日本11月工業生產(12：30)
週五
日本央行議息決議(約11：00)
日本12月CPI (07：30)
GBP 英鎊–英鎊失守上升通道，技術面轉弱
本周英國將迎來一系列關鍵數據，先是週二公佈11月就業數據，週三發表CPI與PPI，週五還有12月零售銷售和1月PMI。
英鎊兌美元走勢，技術圖表所見，匯價自去年11月以來處於上升通道內走高，至目前底部在1.3440，附近亦見1.3420為200天平均線位置所在，暫見匯價出現初步失守，再者，10天平均線跌破了25天平均線形成利交利交叉，或短期內有調整英鎊的傾向加低。以去年11月20日低點1.3037到今年1月6日高點1.3569累計530多點的升幅計算，50%及61.8%的調整幅度可看至1.33及1.3240。其後較大支持料會看至1.31及1.3030。阻力位回看200天平均線1.3410及25天平均線1.3450，較大阻力料為1.35及1.3570，進一步將參考去年9月17日高點1.3726。
預估波幅：
阻力1.3410 – 1.3450 – 1.3500 – 1.3570 – 1.3726
支持1.3300 – 1.3240 – 1.3100 – 1.3030
關注焦點：
週二
英國11月就業數據(15：00)
週五
英國12月零售銷售(15：00)
英國1月PMI (17：30)
CHF 瑞郎–美元/瑞郎衝擊0.80關口
美元兌瑞郎去年底在0.7850稍見走穩，再而圖表見RSI及隨機指數亦已見超賣區域上揚，可望美元仍有機會維持上升動能。除了0.7850，下個支援將會關注0.77及0.76水準，進一步參考0.75關口。至於阻力位參考0.80及11月5日高點0.8124，較大阻力料為0.8250。
預估波幅：
阻力0.8000 - 0.8124 – 0.8250
支援0.7850 – 0.7700 – 0.7600 – 0.7500*
關注焦點：
週二
瑞士12月生產者/進口物價指數(15：30)
AUD 澳幣–澳幣高位震蕩，醞釀回調壓力
自11月下旬以來，澳元兌美元持續維持上行結構；在商品貨幣陣營中，澳洲央行為少數仍在討論升息可能性的主要央行之一，這也讓澳元在過去兩個月走出獨立行情。目前隔夜指數掉期顯示，2月3日會議上升息25個基點的機率約為25%，而到8月前累計升息已被完全計入價格。這種與美聯儲背道而馳的政策預期分化，成為支撐澳元的主要動力。本週四澳洲將公佈12月就業報告，倘若數據強勁，這將進一步鞏固澳洲終將升息的市場共識。
澳元兌美元自1月7日能攻破0.68關口後，則維持於0.66水準之上反复爭持。由於圖表見RSI及隨機指數開始回落，加上5天平均線亦已下破10天平均線形成利淡交叉，或見澳幣有進一步調整壓力。當前支援位先會留意0.6650，若然下破此區則會脫離近期的爭持底部，延伸目標料會看至50天平均線0.6610。黃金比率計算，38.2%及50%的調整幅度在0.6635及0.6595，擴展至61.8%為0.6555。關鍵參考去年11月低點0.6421。至於上方阻力估計在1月7日高點0.6768及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。
預估波幅：
阻力0.6768 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000*
支持0.6650* – 0.6610 - 0.6595 – 0.6555 – 0.6421
關注焦點：
週四
澳洲12月就業數據(08：30)
週五
澳洲1月PMI (06：00)
NZD 紐元–紐元傾向承壓走軟
紐元兌美元自去年底以來呈反復下行，並且跌破了中短期平均線，而10天平均線亦下破25天平均線形成利淡交叉，示意紐元或即將迎來較明顯的調整壓力。當前支撐先看0.57及0.5610，之後參考去年11月低0.5580以至0.55關口。阻力位則預估在25天平均線0.5780，再而向上將會繼續留意0.58以及目前200天平均線位置0.5870，其後關鍵預估為0.60關口。
預估波幅：
阻力0.5785 - 0.5800 – 0.5870 - 0.6000*
支持0.5700 - 0.5610 - 0.5580 – 0.5500
關注焦點：
週五
新西蘭第四季CPI (05：45)
CAD 加幣–美元/加幣續呈走高
美元兌加幣走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數呈現回升，MACD指標亦正上破信號線，而匯價近日似乎亦在1.36區間獲見支撐，並且重返1.3730水平之上，可望更為鞏固其反彈行情。延伸阻力看至1.3920及1.40關口，下一級料為1.4140及1.42水準。至於支撐回看1.38及1.3640，關鍵看至1.3550水準附近，在去年六月至七月，匯價三度於此水準附近獲見支撐；較大支持料為1.35關口。
預估波幅：
阻力1.3920 - 1.4000 – 1.4140 – 1.4200
支持1.3800 - 1.3640 – 1.3550* – 1.3500
關注焦點：
週一
加拿大12月CPI (21：30)
週五
加拿大11月零售銷售(21：30)
CL 紐約期油–油價脫離低位區間，保持走穩趨向
紐約在上週四挫跌後，週五窄幅回穩。技術走勢而言，油價在本周初上破自八月以來形成的下降趨向線以及50天平均線，雖然週四見明顯回調，但尚可站在50天線上方，故油價仍傾向作持穩發展。上望阻力估計為61及200天平均線62.30，之後將關注65及去年9月高點66.42美元。短線較近支撐料為50天線58.50及57.60，下一級將參考56.70及55.70美元。
預估波幅：
阻力61.00 - 62.30 – 65.00 – 66.42
支持58.50 – 57.60 - 56.70 - 55.70 |