当全球科技巨头在算力芯片和基础模型领域厮杀正酣时，一批嗅觉敏锐的资本正在悄然布局AI产业链的“终极应用层”——AI
Agent赛道。这个被OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼称为“AI时代的超级接口”的领域，正在资本市场掀起结构性行情，根据咨询公司来觅PEVC的统计，自2024年以来，全球AI
Agent赛道的融资金额已突破665亿元人民币。2024年，美国的人工智能初创公司共获得约970亿美元的风投融资，创下新的纪录。其中，xAI、OpenAI和Anthropic等AI公司获得的数十亿美元巨额投资;马斯克旗下的xAI在2024年12月完成60亿美元融资，投资方包括a16z等。

在资本热潮与技术迭代的双重推动下，AI Agent正从实验室概念蜕变为产业变革的核心引擎。

各大科技巨头纷纷入局，AI Agent迎商业化元年

据智通财经APP了解到，所谓的Al
Agent，即人工智能体，是一种能够感知环境、进行自主理解、决策和执行动作的智能实体。简单理解，是一种基于大语言模型，能够通过独立思考、调用工具来逐步完成给定目标的计算机程序。在类别上，Al
Agent目前可分为自主智能体(Autonomous Agent)和生成智能体(Generative Agent)。

AI Agent和大模型(LLM)的区别在于，大模型与人类之间的交互是基于提示词(prompt)实现的，用户prompt
是否清晰明确会影响大模型回答的效果。而AI
Agent的工作仅需给定一个目标，它就能够针对目标独立思考并做出行动。Agent可以对过往的数据和动作进行反思总结，从错误中吸取经验，并为接下来的行动进行纠正，从而适应环境、更有效地执行任务并成功达成目标。

自2023年微软Copilot助手的出现以来，AI应用将经历三个阶段：

1)
聊天机器人时代(2023-2024)：这一阶段主要以实验和针对特定场景的应用为主，在应用层的突破性成果较少。除ChatGPT和MetaAI(两者的月活跃用户均超过2亿)之外，几乎没有大规模的成功案例。不过，像Gemini和Claude等技术正在展现潜力。

2) 消费者和企业AI
Agent时代(2025-2026)：预计这一阶段，AI将具备在有限人工干预下完成完整任务的能力，消费者AI助手和企业智能代理将成为主流。此外，语音交互和多模态
AI技术也可能广泛融入各种产品中，类似谷歌的NotebookLM的突破性成功。

3) AI员工和消费级机器人时代(2027-2028)：到这一阶段，数字员工和消费级机器人预计将全面参与到社会和企业的运作中。

在ChatGPT等大模型的推动下，2024年10月, 微软宣布在Dynamics 365中集成10个自主AI
Agent，这些智能体能够自动执行客服、销售、财务、仓储等业务流程。这些AI Agent支持
OpenAI的o1模型，具备自主学习能力，可以自动执行跨平台的超复杂业务。例如，美国著名电信公司Lumen通过AI
Agent每年能节省5000万美元成本，相当于增加了187名全职劳动力。

OpenAI在2025年1月24日发布了其首款AI
Agent——Operator，该系统能够自动执行各种复杂操作，包括编写代码、预订旅行、自动电商购物等。2月2日正式推出面向深度研究领域的智能体产品深度研究(Deep
research)功能。该功能可在5-30分钟完成专业报告，支持多领域高强度知识工作者，由o3模型提供支持，通过端到端强化学习训练，由四模块协同工作，已在ChatGPT上线，未来计划扩展数据源和结合Operator执行复杂任务。

2025年1月，Anthropic发布了Agent最佳实践指南，旨在提升AI
Agent在多个应用场景下的效率和灵活性。还计划在2025年推出智能体“AI同事”(virtual
collaborator)，能够编写和测试代码。其旗舰产品Claude 3.5
Sonnet升级版在OSWorld测试中电脑使用能力得分为AI模型中首位。

除了国外巨头动作频繁外，在国内，阿里云通义千问也在1月29日上线了超大规模的MoE模型Qwen2.5-Max。该模型预训练数据超过20万亿tokens，在多个基准测试中表现优异，整体性能优于DeepSeek
V3。通义千问还开源了全新的视觉模型Qwen2.5-VL，推出3B、7B和72B三个尺寸版本。Qwen2.5-VL和2.5MAX不仅在性能上取得了显著提升，而且在AI
Agent尤其是computer
use方面展现出了强大的应用潜力。例如，Qwen2.5-VL能够直接作为视觉Agent进行操作，推理并动态使用工具，支持在计算机和手机上完成多步骤的复杂任务，例如自动查询天气、预订机票、发送消息等。

而春节前夕，AI公司深度求索(DeepSeek)的入局加速了这场技术革命的商业化进程。据了解，DeepSeek-R1在后训练阶段运用了大规模强化学习技术，即便在标注数据极为稀缺的情况下，也能显著提升推理能力。凭借这一技术进步，DeepSeek-R1在数学、代码以及自然语言推理等多项任务中，展现出了与OpenAI最新版本不相上下的性能，并且真正实现了开源化。这标志着AI领域正朝着“低成本+高性能”的方向大步迈进。

大模型持续发展，推动AI Agent产业规模快速增长。LLM算法持续迭代优化，而AI Agent为LLM 算法补充执行能力，是通往AGI的必由之路。LLM
Agent基础架构一般包含LLM、感知、规划、记 忆与行动五个组件部分，其中LLM扮演了Agent
的“大脑”，在这个系统中提供推理、规划等能力。大模型推理端成本持续下降，有望推动AI Agent不断发展。根据 Root analysis，预计全球AI
Agent市场规模将从2024年的52.9亿美元增长到2035年的2168亿美元，2024-2035年预测期内的复合年增长率为40.15%。

目前，AI智能体已在不少场景中得到应用，如客服、编程、内容创作、知识获取、财务、手机助手、工业制造等。人工智能体的出现，标志着人工智能从简单的规则匹配和计算模拟向更高级别的自主智能迈进，促进了生产效率的提升和生产方式的变革，开辟了人们认识和改造世界的新境界。

随着AI技术的不断进步，AI
Agent已经不再局限于简单的任务执行，它们能够根据复杂的逻辑自主工作，帮助人们提高效率，实现从0到1的跨越式创新。从目前各领域的表现来看，2025年这个AI
Agent商业化应用元年，智能体的落地应用比大家想象的要快得多，预示着AI Agent技术即将迎来爆发式增长。

ToB各领域SAAS迎新机遇，AI Agent加速企业智能化

当前AI Agent正在深刻影响企业的数字化转型，推动SaaS平台从简单的业务管理工具转变为驱动智能化业务的引擎。

据界面新闻2024年11月21日报道，英伟达CEO黄仁勋在接受两位硅谷知名风险投资人采访中表示，现代计算正在从传统的数据中心向“ AI工厂”
转变，这些工厂不仅仅是存储和处理数据的设施，而是生成AI和智能体的重要场所。未来这些AI工厂将成为社会基础设施的重要组成部分，被广泛应用于各行各业。他因此特别提到，SaaS平台并不会被AI颠覆，反而会成为孕育智能体创新的沃土。“
它们(SaaS企业)正坐拥金矿”，黄仁勋表示，“还将诞生数百万AI智能体推动企业在特定任务上实现更高效的智能化管理。” 北美著名创投公司Y
Combinator近期也发布了一期交流视频，指出随着AI模型不断快速改进并相互竞争，一种新的商业模式正在出现：垂直AI Agent。

分行业具体来看，AI Agent垂直应用在多个领域都展现出了巨大的商业潜力和应用前景，包括电商、教育、智能客服等。

I、 电商领域

1)个性化推荐系统：AI Agent能够根据用户的购物历史、浏览行为和偏好，提供个性化的产品推荐，从而提高用户满意度和销售额。

2)智能客服与支持:通过自然语言处理和机器学习技术，AI Agent可以自动回答用户的咨询，处理订单问题和退货请求，提高客户服务效率。

3)语音助手与购物体验：AI Agent集成到智能音箱和手机应用中，用户通过语音命令进行购物，提升购物便捷性。

4)内容生成与营销:帮助企业生成吸引人的产品描述、营销文案和社交媒体内容，提高营销效果。

5)库存管理和需求预测：利用大数据分析和机器学习预测产品需求，优化库存水平。

II、教育领域

1)个性化学习平台:根据学生的学习进度、兴趣和能力提供个性化的学习资源和辅导。

2)智能辅导和答疑:提供7*24的在线答疑服务，帮助学生解决学习中遇到的问题。

3)自适应测评系统:自动批改作业和考试，提供即时反馈，生成个性化的学习报告和建议。

III、客服领域

1) 自动化客户服务:通过自然语言处理和机器学习技术，自动处理客户咨询，提高响应速度和准确性。

2)多渠道集成:整合电话、邮件、社交媒体等多种沟通渠道，提供一致的服务体验。

随着更多行业被AI赋能，AI Agent需求将快速增长，对应的SAAS公司需求也会大幅增长。

头部科技公司悄然发力C端市场，逐步形成模型生态

在互联网时代，C端用户通过自发向应用程序输入指令来实现功能;而在智能代理(Al
agent)时代，C端用户可以向模型输入指令来实现功能，并且获得模型的双向反馈，模型通过自然语言更好地完成与硬件的交互。这改变了流量入口的分配，智能代理模型将取代应用程序的地位，并与硬件争夺流量入口。

ToC领域，微软、百度、小米等多家科技公司已在旗舰产品中融入大模型，促使应用生态调整接口。头部科技公司均在悄然发力C端市场，推出了自研AI
Agent，并在新旗舰产品中融入大模型，促使应用生态调整接口，逐步形成模型生态。

AI手机、AIPC、AI眼镜等端侧AI能够解决用户痛点，迎来巨大发展机遇。

AI手机硬件升级提速，2024年行业创新重点聚焦端侧AI应用。华为鸿蒙通过软硬芯云整合构建了鸿蒙原生智能架构，使AI与操作系统深度融合，用户可通过全局拖拽方式直接处理文字、图片、文档，实现摘要、润色、提取表格等功能;OPPO在FindX7系列中率先集成了端侧
AIGC消除、AI通话摘要功能;vivo推出了从10亿到1750亿参数的不同规模端侧模型，构建起较为完整的AI能力矩阵;小米14Ultra搭载首个AI大模型计算摄影平台AISP，通过整合CPU、
GPU、NPU和ISP将AIGC技术应用于数码变焦的实时处理。

AI
agent对手机界面的操作是一个复杂任务，而这一难题正通过AI与端侧结合得以实现。端云结合的方式使得手机既能使用端侧模型，也能利用云端模型，使用agent方式完成操作，以平衡性能、参数和能耗等不足。华为AI助手小艺搭载盘古大模型，现已具备23类TOP场景的记忆感知能力，任务成功率达90%，已实现与300多个重点服务的无缝对接。

AIPC智慧加速，带来革命性突破。英特尔酷睿Ultra处理器搭载英特尔vPro平台的AI
PC在生产力、安全性、可管理性、稳定性多个层面实现了跃升。AI性能最高可提升2.2倍，生产力提升
47%，在专业应用中的性能提升甚至可以达到12倍，其具有AIChatbot、AIPC助理、AI
Office助手、AI本地知识库、AI图像视频处理、AIPC管理等功能。英特尔将NPU引入桌面端，提供最高13
TOPS的AI算力，平台总体算力最高可达36TOPS。并且集成了WiFi6E、Bluetooth 5.3,并支持WiFi7和Bluetooth 5.4。

在有线连接上，首次集成了Thunderbolt 4接口。联想Yoga
Pro9i和Yoga9i二合一搭载最新的英特尔酷睿Ultra处理器和联想AI芯片，配备 Yoga Creator Zone
生成式AI软件，可将基于文本的描述或草图转换为图像;Aura系列由联想与英特尔合作打造，以“至轻、至强、至AI”为特性，内嵌“天禧个人智能体系统”，具备自然交互和感知，意图理解和任务规划等功能。

AI眼镜搭载大模型，功能渐全，迎来发展新机遇。Gyges
Labs自研的DigiWindow技术基于视网膜投影原理，创造了全球最轻、小的近眼显示光学方案，使得智能眼镜实现真正的可全天候佩戴。这款AI眼镜不仅体积小、重量轻，还能降低功耗，并实现对于近远视的完全视光学兼容。Gyges
Labs将协同式AI融入技术中，为可穿戴硬件设备赋予了感知与交互能力，从而进一步拓展了其商业化价值。Gyges
Labs的AI眼镜实现了双向同步翻译功能，并且接入多个大模型，如通义千问、百度文心一言等，提供物体识别、文字翻译、数学题解答等多任务处理能力。此外，用户可以在不干扰视线的情况下，接收和发送信息;此款AI眼镜还能够根据用户的需求和环境，智能地提供信息提示，比如日程提醒、天气信息等。

相关个股

与C端相比，B端短期内受益更为明显，且B端的软件类企业将迎来重估的机会。

个股方面，金蝶国际(00268)：国产ERP龙头企业，自1993年起家，经历多次业务拓展和转型。当前正处于云化转型关键期，2024年上半年公司云收入占比超过80%，ARR同比增长24.2%，验证云转型顺利推进。作为全球头部ERP玩家，金蝶拥有深刻的行业理解和开发经验，掌握ERP不同业务场景下的数据和元数据，2024年发布多个AI
agent，后续按照“苍穹APP(移动端)+AI
Agent+Agent开发平台(企业可快速自建智能体)”逐步深化AI应用。在经济企稳和信创驱动的背景下，其业绩拐点将至，AI 应用有望带来更大发展空间。

中国软件国际(00354)公司是中国大型综合性软件与信息服务企业，提供从咨询、解决方案、外包服务到IT人才培养的“端到端”软件及信息服务。2023年5月成立AIGC研究院，发力AI
Agent领域，已具备构建AI
Agent应用的核心能力，包括Agent应用编排能力、结构化数据使用能力、非结构化知识使用能力。通过JointPilot(灵析)AI应用平台实现复杂定制任务快速灵活定制;灵析问数产品提升NL2SQL准确率和场景端到端准确率，达SOTA水平;灵析问知解决非结构化知识文档处理等难题。已有12个Agent，年底计划扩充到50个。携手华为云AI原生应用引擎打造“问系列”AIAgent产品。合作华为云AI原生引擎，绑定销售渠道，预计2026年实现Agent产品规模化推广。

金山云(03896)：创立于2012年，依托金山集团企业级服务经验，构建了完备的云计算基础架构和运营体系，提供超150种多领域解决方案，服务500
+优质客户。2023年全面拥抱AI，构建面向全行业AI的全栈公有云基础设施。2025年2月8日宣布在公有云场景和国资云/政务云场景支持DeepSeek -
R1/V3，公有云提供针对蒸馏模型的镜像服务，国资云/政务云平台上架相关模型并集成自研内容安全服务。