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《大行》交银国际升信义光能(00968.HK)评级至「买入」 目标价微降至4.04元
推荐 11 利好 30 利淡 8 AASTOCKS新闻
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交银国际发表报告，称虽然光伏玻璃价格持续下跌，但行业经过大幅减产後，光伏玻璃已实现供求平衡，预计後续随着持续减产及组件增产，玻璃有望进入去库周期，价格反弹可期。因此，调升信义光能(00968.HK)评级至「买入」 目标价由4.09元微降至4.04元。不过，由於光伏玻璃价格跌幅超出预期，以及信义光能产量低於预期，因此将公司2024至2026年的盈利预测分别调低25%、35%及29%。 报告提到，信义光能同时进行扩产以及冷修老旧产能，将能降低成本。另外，在亏损压力下，行业近期对供给侧改革的呼声渐高，预计政府有望出台提高能耗标准等政策，加快光伏玻璃供给出清及售价回升，并利好信义光能等能耗较低的龙头企业。在信义光能已建成的产能中，能耗较高的900吨以下窑炉仅占7%，低於福莱特(06865.HK)的10%及行业平均的20%以上，因此可能被淘汰的产能占比低。 交银国际又认为，信义光能光伏发电业务盈利较为稳定，并可持续提供现金流，负债率亦明显低於光伏玻璃同业。因此，在同业陷入亏损而无力扩产时，公司仍可整体盈利并逆势扩产，处於竞争中的有利地位。(mn/k)AASTOCKS新闻 |
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