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华兴证券：互联网行业竞争环境有所改善和稳定
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华兴证券(美国/香港)团队研究报告指，中国经济今年以来持续稳步复苏，海外投资者对中国市场的投资兴趣迅速攀升，推动港股及ADR从低处反弹。华兴资本於近日邀请投资者对内地互联网、娱乐、企业服务、物流等行业及相关公司作调研。 报告指，观察到数字娱乐行业健康增长驱动利润率持续提升，各平台通过为用户提供直播电商、个性化广告服务来满足使用者需求实现双赢。其中快手科技(01024.HK)通过丰富商品供给、精准演算法匹配、扩展购物场景提高用户粘性，其在第一季度实现电商GMV按年大增28%，经调整净利润率按年提升14.7个百分点。此外，哔哩哔哩(09626.HK)也参与此次调研。该公司管理层对广告业务表示乐观，其中电商、娱乐行业的投放尤为明显，首季哔哩哔哩实现广告收入按年增长31%。 报告提到，中国经济复苏在物流行业尤为明显。随着直播电商等新型零售模式的出现和消费者习惯的改变，中国的快递物流呈现出轻量化的趋势，推动快递物流业务量今年前四个月按年大增21.7%。京东物流(02618.HK)更是首次在第一季度实现盈利。其管理层预期，今年京东物流的业务将会持续稳步发展，特别是利润率方面。经过过去两年的客户梳理，以及公司自身的降本增效，管理层有信心今年进一步提升毛利润率及净利润率。 该行指，所访问的互联网平台公司均认为宏观环境止跌企稳，进入一个相对稳定的增长期。当前，公司都把业务重心调整到提高对用户端的产品和服务品质，提升对商家端的服务，和达成一个更高的利润率上。总体而言，行业竞争环境有所改善和稳定，低效率的补贴大幅缩减，不少公司在第一季中取得利润率按年提升的良好业绩。与此同时，很多公司更为重视股东回报，积极推出回购或者股利计划。 (ha/u) AASTOCKS新闻 |
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