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《大行》大和降潤電(00836.HK)評級至「持有」 目標價輕微下調至20元
推薦 17 利好 28 利淡 23 AASTOCKS新聞
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大和發表報告指出，今年首季煤炭價格下跌，燃煤發電獨立發電商(IPP)的盈利大幅上調，潤電(00836.HK)股價年初至今累升22%，跑贏累升17%的華能國電(00902.HK)，儘管潤電槓桿率較低，燃煤發電佔比僅為72%，相對華能國電佔比為88%。該行料煤炭價格下行趨勢已反映在股價上，近來煤炭價格出現反彈，而且潤電第三季盈利可能面臨高基數的情況。 此外，該行持續看淡可再生能源獨立發電商，認為可再生能源的不利因素和電價問題尚未反映在股價上。潤電首季風電發電量按年增長17%，優於同業龍源電力(00916.HK)及大唐新能源(01798.HK)，部分抵銷電價下跌的影響。然而，潤電的增長是其在去年風電裝機容量增加20%的基礎上實現，可能意味風電利用率較低。該行對今年可再生能源電價預測由按年跌1.8%下調至跌3.7%。 大和對中國獨立發電商行業的更新優先順序分別為水電、燃煤電廠、核能及可再生能源。經重新審視後，該行將潤電評級由「跑贏大市」下調至「持有」，目標價由20.4元微降至20元，建議投資者獲利離場。(jl/u)AASTOCKS新聞 |
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