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一文綜合大行於滙控(00005.HK)公布季績後最新目標價及觀點
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滙豐股控(00005.HK)本周二(30日)中午公布截至3月底止首季業績，新一輪最多達到30億美元的股份回購超期，今早(2日)股價持續攀升，股價曾高見69.2元一度揚3.3%，最新報68.7元升2.5%。摩根士丹利上調對滙控目標價至79.9元，維持「增持」評級。該行指，滙控季撥備前經營溢利高於預期7%，受淨利息收入及費用收入推動，當中淨利息收入勝預期2%，其他收入勝預期5%。該行預期滙控淨利息收入指引有上調空間，又指滙控公布30億美元回購，高於預期的20億美元。普通股權一級資本率受惠於加拿大業務出售提升80點子，並按季升40點子，縱使遜於市場預期20點，受外匯、阿根通及風險加權資產拖累，但對比14%至14.5%目標仍屬強勁，意味未來仍會有大量股份回購。該行上調滙控全年回購金額預測，由90億美元上調至100億美元。 滙控首季列賬基準除稅前利潤按年跌1.8%至126.5億美元，符合本網綜合3間券商預測介乎120.06億至127.84億美元；列賬基準除稅後利潤按年跌1.7%至108.37億美元；每股盈利0.54美元。純利按年跌1.4%至101.83億美元。列賬基準收入增加6億美元至208億美元，增幅為3%。淨利息收益87億美元，減少3億美元，主要反映存款轉移。淨利息收益率為1.63%，按年跌6個基點；按季則升11個基點，反映阿根廷通脹及貨幣貶值影響，部分升幅被負債資金成本上升抵銷。集團預期信貸損失7億美元，按年增3億美元。普通股權一級資本比率15.2%，按季升0.4個百分點。 集團宣布88億美元分派，當中包括2024年第一次股息每股0.1美元、來自出售加拿大業務所得特別股息每股0.21美元，季息連特息每股共派31美仙；以及新一輪最多達到30億美元的股份回購，規模超過本網綜合3間券商所預測回購總額20億至25億美元。另外，滙控公布祈耀年有意退任行政總裁 公司正展開繼任程序。 【績後股價升 回購超預期】 高盛輕微上調對滙控目標價由80元升至81元，維持「買入」評級，該行最新預測滙控今明兩年回購金額分別為100億美元、80億美元及無回購(此前料各為80億美元、80億美元及40億美元)，基於出售加拿大業務及明年信貸增長加快下，於今年加快回購的預期。該行亦上調對滙控今明兩年每股盈利預測6%及5%。該行亦預期滙控今明兩年淨利息收入分別為434億及407億美元，基於調整滙控對利率敏感度的假設，料減息開始時每減息100點子影響滙控淨利息收入30億美元。該行假設美聯儲今年減息2次及明年平均利率減1厘，同時假設今明兩年信貸增長2%及4%。 花旗維持對在倫敦上市的滙控(HSBA.L)目標價8.3英鎊及「買入」評級。該行引述滙控財務總監表示，利率更長時間高企及本港存款轉移情況回穩對淨利息收入展望有正面支持，但該行未有更新現有逾410億美元的淨利息收入預測，該行預測為425億美元。該行又指，滙控過去兩個月進行20億美元股份回購，並計劃未來3個月再回購30億美元股份，回購金額年化計算為120億美元，顯著高於市場預期今明兩年的92.5億及74.5億美元，該行懷疑有關水平是否可持續，基於內生資本產生及財務總監確認回購乃按季決定及執行。但該行見市場對滙控回購預測有上調空間。 --------------------------------------------------------- 本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 中信建投│買入│83.5元 中金│跑贏行業│76.5元->82.6元 花旗│買入│8.3英鎊(約81.33元) 高盛│買入│80元->81元 摩根士丹利│增持│79.2元->79.9元1 摩根大通│增持│78元 券商│觀點 中信建投│回購超預期，高股息價值顯現 中金│經調整有形股本回報率重回16%以上，季度回購增至30億美元 花旗│季度實質稅前盈利超預期11%，增大股份回購 高盛│調今年稅前溢利預測5% 摩根士丹利│收入推動撥備前經營溢利勝預期7% 摩根大通│業績指標均勝預期，但管理層不確定短期或影響股價 (fc/w) AASTOCKS新聞 |
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